隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，全社會(huì)生產(chǎn)的矛盾從追求“數(shù)量”逐漸演化為追求“質(zhì)量”上來(lái)。自2015年提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來(lái)，生產(chǎn)資料端的生產(chǎn)成本顯著上升，并且基于政策的持續(xù)性，生產(chǎn)資料領(lǐng)域的各種行業(yè)成本的曲線(xiàn)發(fā)生了較大變化。這為中游制造業(yè)提供了歷史性的發(fā)展機(jī)遇。

　　對(duì)于中游制造業(yè)而言，其自身的需求環(huán)境發(fā)生了巨大變化：上游行業(yè)因成本上移、需求平緩，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)提升管理效率和生產(chǎn)效率的需求達(dá)到了一個(gè)很高的水平。而在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推動(dòng)下，上游生產(chǎn)資料行業(yè)的盈利和現(xiàn)金狀況明顯好轉(zhuǎn)，相對(duì)具備了再生產(chǎn)、再改造、再升級(jí)的基本訴求。從資本開(kāi)支的角度來(lái)看，它們成了最好的需求點(diǎn)。

　　就中游制造業(yè)自身而言，經(jīng)歷了多年的行業(yè)沉淀、競(jìng)爭(zhēng)淘汰、整合，優(yōu)秀的企業(yè)和先進(jìn)的技術(shù)成為最終的勝利者?；谶@種優(yōu)秀者的基因，它們一直對(duì)所處行業(yè)的改造升級(jí)孜孜不倦，使得整個(gè)中游制造業(yè)一直處于深度學(xué)習(xí)和進(jìn)化的過(guò)程中。而來(lái)自于上游生產(chǎn)資料領(lǐng)域的需求和下游終端消費(fèi)的需求，會(huì)加速中游制造業(yè)這一學(xué)習(xí)和進(jìn)化的過(guò)程。

　　大國(guó)崛起的條件，一部分源自生產(chǎn)資料質(zhì)量的提升和生產(chǎn)效率的提升。生產(chǎn)資料質(zhì)量的提升來(lái)源于原材料質(zhì)量和勞動(dòng)力素質(zhì)的提升，我國(guó)這部分的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)無(wú)論從數(shù)量還是質(zhì)量上相對(duì)明顯。至于生產(chǎn)效率的提升，在目前國(guó)內(nèi)需求推動(dòng)和多年來(lái)海外技術(shù)并購(gòu)的基礎(chǔ)上，具備了整體提升的前提。

　　目前國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金等一批促進(jìn)中游制造業(yè)發(fā)展的基金，其資金規(guī)模和相對(duì)政策優(yōu)勢(shì)正逐漸顯現(xiàn)，給先進(jìn)制造業(yè)創(chuàng)造了更好的成長(zhǎng)土壤和更大的成長(zhǎng)空間。這使得我們有理由相信，制造業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)最佳發(fā)展時(shí)期，工程師紅利將是下一階段推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的重要因素。

作者：申萬(wàn)菱信基金 孫琳